Экономисты отмечают позитивные сигналы и возможные вызовы
Центробанк, вероятно, сохранит ключевую ставку на текущем уровне. Такое мнение разделяют эксперты финансового рынка. Очередное заседание совета директоров запланировано на 14 февраля. Предыдущее решение регулятора стало неожиданным для участников рынка: вопреки ожиданиям повышения, ставка осталась на отметке 21%. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила возможность пересмотра решения в случае изменений макроэкономической динамики. Какие факторы повлияют на выбор стратегии?
Аргументы в пользу стабильности
Главный экономист Райффайзенбанка Станислав Мурашов выделяет положительные тенденции: «Баланс факторов склоняется в сторону сохранения текущего уровня ставки. Замедление кредитования в декабре и снижение инфляционного давления в последние недели создают благоприятные условия. Это позволяет регулятору выдерживать выбранный курс».
Эксперт также подчеркивает важность мониторинга оперативных данных: «Вопрос снижения ставки может стать актуальным во второй половине года, однако важно учитывать кумулятивный эффект мер. Регулятору необходимо заранее прорабатывать сценарии реагирования на изменения».
Динамика депозитных программ
Крупнейшие банки уже начали адаптировать условия сберегательных продуктов. Средняя доходность годовых вкладов в топ-20 кредитных организаций составляет 20,5%, однако наблюдается постепенное снижение ставок. Гендиректор «Диалота» Егор Диашов комментирует: «Фактическая доходность часто оказывается ниже заявленной. Например, накопительные счета с начальной ставкой 20% через месяц могут снижать параметры до 12%».
Прогнозы и перспективы
По итогам 2024 года инфляция достигла 9,5%, а в годовом выражении превысила 10%. В «Ренессанс Капитале» уверены, что ключевая ставка достигла пика, тогда как аналитик Валерий Вайсберг допускает новый виток роста: «Ускорение экономики и высокий спрос могут потребовать дополнительных мер. Вероятность сохранения ставки на уровне 22% к концу 2025 года выглядит реалистичной».
Эксперты обращают внимание на рост инфляционных ожиданий до 14% — максимального уровня с 2023 года. Консенсус-прогноз аналитиков предполагает инфляцию около 7% в 2025 году, что требует взвешенного подхода со стороны регулятора.
Стратегия развития
Центробанк продолжает балансировать между стимулированием экономики и сдерживанием ценового давления. Успешное замедление кредитования и позитивные сдвиги в отдельных секторах создают основу для стабилизации. В ближайшие месяцы ключевым фактором станет способность экономики адаптироваться к текущим условиям при сохранении потребительской активности.
Источник: www.kommersant.ru
